07/03/2026 00:17 - Economia
El mayor gestor de fondos del mundo, BlackRock, se enfrentó a una jornada negativa en Wall Street después de anunciar que limitaría los retiros en uno de sus principales fondos de crédito privado. Sus acciones cayeron hasta 7,4%, pasando de un máximo diario de aproximadamente USD 1.033 a USD 955 por acción.
El vehículo afectado es el HPS Corporate Lending Fund, un fondo de aproximadamente USD 26.000 millones especializado en préstamos directos a empresas. Según informó Bloomberg, los inversores solicitaron rescatar el 9,3% de sus participaciones, pero la administración decidió establecer un límite del 5% para las recompras.
Son vehículos de inversión que prestan dinero directamente a empresas, generalmente no cotizadas en bolsa. A diferencia de los fondos tradicionales, sus activos tienen menor liquidez porque los préstamos son a largo plazo y no pueden venderse rápidamente sin pérdidas significativas.
BlackRock explicó que esta medida es parte de su gestión habitual de liquidez para este tipo de productos. El fondo, conocido como HLEND, es su producto minorista insignia de préstamos directos.
"Sin este mecanismo existiría un descalce estructural entre el capital de los inversores y la duración prevista de los préstamos en los que invierte el fondo"
En términos simples: el fondo presta dinero a empresas a largo plazo, pero los inversores quieren su dinero de vuelta en el corto plazo. Esa incompatibilidad de plazos fuerza a la limitación de rescates para evitar vender activos a precios muy bajos.
El episodio refleja una creciente inquietud entre los inversores sobre el mercado de crédito privado, que se expandió con fuerza en los últimos años y se convirtió en uno de los segmentos más dinámicos dentro de los activos alternativos.
Las preocupaciones se centran en:
El economista Haroldo Montagu, de Vectorial, calificó la medida como un "corralito" donde "no deja retirar a sus clientes más del 5% de los activos de un fondo".
Las acciones de BlackRock cayeron en línea con descensos similares en otros gestores alternativos como KKR & Co. y Ares Management, que registran el peor inicio de año en una década.
Sin embargo, otras firmas han logrado evitar restricciones:
HPS Investment Partners, que gestiona el fondo afectado, es uno de los mayores gestores de crédito alternativo del mundo. BlackRock adquirió la firma el año pasado como parte de su estrategia para expandirse en el negocio de activos privados.
Los ejecutivos de HPS señalaron que limitar los rescates permitirá al fondo aprovechar "oportunidades de inversión atractivas" en medio de la incertidumbre y volatilidad del mercado.
Este tipo de restricciones, aunque previstas en los contratos de estos fondos, pueden generar desconfianza en los mercados. Cuando un fondo limita los retiros, es una señal de que no tiene suficiente efectivo disponible para cumplir con todas las solicitudes de rescate. El HPS Corporate Lending Fund tenía aproximadamente USD 620 millones en efectivo al cierre del año pasado, muy por debajo de los USD 1.200 millones solicitados por los inversores.
Fuentes: Bloomberg, Infobae, Ámbito Financiero | Fecha: 6 de marzo de 2026
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones