Los activos argentinos mostraron un desempeño excepcional en la última rueda de la semana, impulsados por la frágil tregua en Medio Oriente. El riesgo país marcó su mayor baja semanal desde octubre, mientras los bonos soberanos en dólares recuperaron terreno y los inversores apuestan al carry trade. El ministro Caputo viaja a Washington para reuniones clave con el FMI.
Los inversores argentinos observan con cautela la evolución del conflicto en Medio Oriente mientras el petróleo se mantiene 35% por encima de los niveles pre-guerra. La tregua de dos semanas entre Estados Unidos e Irán abre una ventana de incertidumbre que podría redefinir las proyecciones económicas locales.
El mercado cambiario argentino registra una situación inusual: el dólar blue se ubica en $1.390-$1.395, mientras que el oficial alcanza $1.410-$1.415. El BCRA acumula compras por USD 4.462 millones en 2026, su segundo mejor registro en 25 años, en un contexto donde el carry trade sigue siendo rentable.
El inicio de 2026 sorprendió a los ahorristas argentinos: quienes se dolarizaron perdieron entre 3% y 4,4% por la caída del billete verde. En cambio, las inversiones en pesos rindieron hasta 18% en dólares. Los bonos CER lideraron las ganancias mientras el carry trade se consolidó como la estrategia ganadora.
El conflicto en Medio Oriente presionó a los bonos soberanos en marzo, pero expertos ven una ventana de oportunidad. El carry trade ya rindió hasta 21% en dólares en el primer trimestre y los analistas recomiendan diversificar entre instrumentos en pesos y dólares para capturar la eventual compresión del riesgo país.
El Banco Nación lanzó una opción innovadora en pesos ajustables por inflación que genera rendimientos superiores al plazo fijo tradicional. Con tasas reales que superan el 28% anual en algunas entidades, los inversores buscan alternativas en medio de un contexto donde el carry trade ya generó ganancias del 21% en dólares durante el primer trimestre de 2026.
El petróleo Brent supera los USD 111 por barril debido al conflicto Irán-EEUU-Israel, lo que presiona a los mercados emergentes. El riesgo país argentino ronda los 600 puntos básicos mientras los bonos en dólares operan con signo positivo en una jornada de alta volatilidad.
El Brent trepó a USD 111,43 por barril mientras Trump extiende su ultimátum a Irán hasta el martes. En Argentina, el riesgo país supera los 600 puntos y el carry trade acumula ganancias del 21% en dólares. El BCRA lleva comprados más de USD 4.300 millones, pero las dudas sobre 2027 persisten.
En solo tres meses, los inversores que apostaron al peso argentino obtuvieron rendimientos extraordinarios que superan cualquier mercado emergente del mundo. El BCRA acumuló más de USD 4.300 millones en reservas mientras el dólar cayó un 3% nominal, pero analistas advierten que el "veranito financiero" tiene fecha de vencimiento.
Los bonos argentinos en dólares cerraron marzo con ganancias de hasta 30%, impulsados por el histórico fallo de Nueva York que revirtió la condena de USD 16.000 millones por YPF. El carry trade acumuló una ganancia del 21% en dólares en el primer trimestre, mientras los ADR argentinos operaron a máximos en 15 años.
Los bonos argentinos en dólares registraron ganancias de hasta 30% mensual en un contexto donde los mercados internacionales sufren su peor marzo en cuatro años. El fallo de la Corte de Nueva York que revirtió la condena de USD 16.000 millones contra Argentina por YPF marcó un punto de inflexión para los inversores locales.
La estrategia de vender dólares para posicionarse en activos en pesos rindió más del 20% en moneda dura en el primer trimestre de 2026. Sin embargo, analistas advierten que la caída estacional en la liquidación de divisas del agro podría volverla más riesgosa a partir de junio. El BCRA liberó $2,8 billones para reactivar el crédito.
Los inversores que apostaron al peso argentino en el primer trimestre de 2026 obtuvieron rendimientos récord superiores al 20% en moneda dura, pero los analistas advierten que la estrategia podría estar llegando a su fin. Con el dólar 16% por debajo del techo de la banda y tasas en pesos en descenso, se avecina una rotación de carteras.
Los bonos ajustados por inflación lideran las ganancias del año con rendimientos de hasta 8%, mientras que la deuda en dólares sufre el impacto del conflicto en Medio Oriente. Analistas evalúan si es momento de cambiar de estrategia mientras el riesgo país supera los 600 puntos básicos.
Las tasas de referencia cayeron al 20% en marzo de 2026, desde el 50% a finales de 2025 y más del 100% en octubre. El Banco Central compra dólares masivamente para reponer reservas, inyectando pesos que presionan las tasas a la baja. La decisión genera debates sobre riesgos para el control inflacionario.
El Banco Central permite que las tasas se desplomen hasta el 20% anual mientras la inflación sigue en el 31%, una estrategia que busca aprovechar la entrada de dólares agrícolas pero que genera riesgos cambiarios en medio del conflicto en Medio Oriente y el fortalecimiento del dólar a nivel global.
El tipo de cambio se ubica un 16,9% por debajo del límite superior del esquema cambiario, marcando el nivel más alejado desde julio de 2025. Con tasas en pesos comprimidas y la liquidación del agro en puerta, los analistas recomiendan evaluar alternativas como los bonos CER o dolarizar carteras.
El dólar oficial cerró febrero con una baja del 3,5%, la mayor desde junio 2019. El BCRA acumuló compras por USD 1.555 millones en el mes y las reservas superaron los USD 45.500 millones. El blue terminó por debajo del MEP por primera vez en meses, mientras el S&P Merval sufrió su peor mes desde septiembre 2025.
El panorama económico para marzo 2026 presenta señales mixtas: el dólar oficial cerró febrero con baja del 3,1%, la inflación se mantiene en torno al 2,5-3% mensual y las tasas de plazo fijo ofrecen rendimientos de hasta 34% TNA, generando oportunidades para el carry trade mientras el BCRA acumula más de 35 días consecutivos comprando divisas.
En febrero de 2026, el dólar oficial registró una caída del 3,5%, marcando el descenso mensual más pronunciado desde junio de 2019. La combinación de mayor oferta de divisas, liquidación agropecuaria sostenida y el atractivo del carry trade configuraron un escenario de "pax cambiaria" que sorprendió al mercado.
La estrategia financiera que permite ganar hasta 8% mensual en dólares comienza a mostrar señales de agotamiento. El rebote del dólar oficial y la normalización de tasas reducen el margen de ganancia, mientras los analistas advierten sobre los riesgos de un eventual cambio en la dinámica cambiaria tras la cosecha gruesa.
Mientras el BCRA acumula más de USD 2.400 millones en reservas y el dólar se mantiene estable, los ADRs argentinos se desplomaron hasta 8% y el S&P Merval tocó mínimos de tres meses. Analistas advierten que la 'pax cambiaria' convive con una economía real debilitada, cierres de fábricas y consumo bajo presión.
El tipo de cambio mayorista se ubicó en $1.370,50, su nivel más bajo en cinco meses, mientras que el Banco Central suma 35 jornadas consecutivas comprando divisas. La creciente oferta de dólares, impulsada por liquidaciones de exportaciones y el carry trade, presiona a la baja las cotizaciones y aleja al oficial del techo de las bandas.
Un informe exclusivo de Portfolio Personal Inversiones relevó a 24 sociedades que administran más de $80 billones. El carry trade en pesos, bonos CER y acciones de energía y bancos lideran las preferencias. YPF, Galicia y Vista Energy son las tres apuestas principales.
Un informe de Portfolio Personal Inversiones que relevó a 24 sociedades gerentes que administran más de $80 billones reveló cuáles son los activos financieros preferidos para este año. El carry trade en pesos lidera las preferencias, seguido por bonos CER y acciones de energía y bancos como YPF, Galicia y Vista Energy.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones